[摘要] 市场无明显变化方向情绪重归谨慎。周一进行了四期农发债的招标工作，1Y、3Y、5Y和10Y期农发债的中标利率分别为4.5217%、5.10%、5.25%、和5.48%，基本符合市场预期，招标情况较好。
市场无明显变化方向情绪重归谨慎。周一进行了四期农发债的招标工作，1Y、3Y、5Y和10Y期农发债的中标利率分别为4.5217%、5.10%、5.25%、和5.48%，基本符合市场预期，招标情况较好。周一二级市场率没有明显变化方向，上周在经济数据较差的影响下，率均有比较明显的下调，但从三月的发电数据来看，似乎显示三月经济会有所反弹，基于基本面支撑的行情或有所变化，市场情绪重新基本谨慎，关注周二央行公开市场操作带来的影响以及后续政策面的变化。
地产行业风险值得关注。宁波兴润置业房企倒闭的消息或许敲响地产行业信用风险警钟，银行系统对地产贷款融资的趋于谨慎或将加大未来地产行业融资难度，或许造成地产企业资金断裂酿成信用风险。近两年，房地产投资资金通过各种通道业务，陆续涌入三四线城市，造成这些区域供应量过大，但需求有限，造成了房地产存量高企，这些区域以中小开发商为主，一旦银行融资政策有所收缩很大可能造成房企资金链断裂酿成信用风险。区域房地产企业债券的信用风险值得关注。此外，三四线地产行业的不景气或将影响到城投债，目前大部分城投债的主要营业收入来自于地方政府的土地出让补贴， 土地出让金的减少也会影响到城投债的兑付资质。
二级市场分券种来看：国债率曲线陡峭化下行， 3M期降幅为16.98BP；政策性金融债率整体上行，1Y期升幅为3BP；央票曲线下降为主，3M期降幅为15.87BP左右。信用债方面：短融率下降为主，9M期降幅为4BP；中票率涨跌互现，变动幅度不超过3BP；企业债率涨跌互现，变动幅度不超过3BP。
货币、汇率市场
谨慎关注本周公开市场操作规模。周一在准备金存缴的影响下，资金面整体有所收紧，回购利率均上行，但目前资金利率仍处在低位。本周公开市场到期投放780亿元，相比前几周投放规模较小，而目前资金面保持宽松程度使得央行正回购操作预期仍存，央行的正回购操作规模大小或许会比较显著影响本周资金面的变化，谨慎关注周二的公开市场操作规模。预计从本周开始资金面或许会缓慢收紧，下周在季末因素的影响下或许会有明显的收紧。
回购利率整体上行，隔夜、 7天期和14天期回购利率分别上升1.57BP、5.88BP和10.81BP，21天升幅为33.76BP，目前隔夜、7天期和14天期回购利率分别在1.86%、2.66%和2.66%的位置。
美元对人民币中间价为6.1321，较上一交易日走低25基点，人民币
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